【炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)】8 月 26 日消息，近日，浦林成山 (01809.HK) 作為國(guó)內(nèi)輪胎制造領(lǐng)域的重要參與者，公布了 2025 年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。這份報(bào)告揭示了公司在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，呈現(xiàn)出銷量與收入雙增長(zhǎng)，但利潤(rùn)空間被壓縮的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
在 2025 年上半年，浦林成山表現(xiàn)出較強(qiáng)的市場(chǎng)拓展能力。截至 6 月 30 日，集團(tuán)銷售輪胎數(shù)量約達(dá) 1410 萬條，相較于去年同期，實(shí)現(xiàn)了 2.8% 的增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)收入方面，約為 57.052 億元，同比增長(zhǎng) 6.4%。然而，光鮮的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)下，隱藏著盈利下滑的隱憂。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利出現(xiàn)同比 28.2% 的下降，歸屬于公司所有者的凈利潤(rùn)更是大幅下降 37.4%，僅為 5.076 億元。EBITDA 利潤(rùn)率也從之前的水平下降了 8.4 個(gè)百分點(diǎn)，降至 13.9%。利潤(rùn)的下滑主要源于全球原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)，以及地緣政治因素導(dǎo)致的物流成本攀升，整個(gè)輪胎行業(yè)利潤(rùn)空間都受到嚴(yán)重?cái)D壓，浦林成山也難以幸免。
盡管面臨盈利挑戰(zhàn)，浦林成山在銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的戰(zhàn)略布局成效初顯。國(guó)際市場(chǎng)成為其收入增長(zhǎng)的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力。國(guó)際經(jīng)銷商渠道收入同比大增 10.9%，金額達(dá)到 38.958 億元，在總營(yíng)收中的占比逼近七成。直接面向汽車制造商的 OEM 渠道收入增長(zhǎng)更為顯著，同比激增 30.5%，達(dá)到 7.917 億元。這表明浦林成山憑借自身產(chǎn)品的性價(jià)比與技術(shù)實(shí)力，逐漸獲得海外主流汽車廠商認(rèn)可，成功進(jìn)入附加值較高的 OEM 配套市場(chǎng)。與之形成反差的是，國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商渠道收入同比減少 18.3%，凸顯出國(guó)內(nèi)替換市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，渠道庫(kù)存積壓嚴(yán)重，消費(fèi)需求較為低迷。
在應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易壁壘與優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)的過程中，浦林成山的全球化布局優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，其泰國(guó)輪胎生產(chǎn)基地收入占比從去年同期的 35.1% 提升至 38.4%，而山東基地的占比相應(yīng)下降。泰國(guó)基地正逐步成為浦林成山面向全球市場(chǎng)的關(guān)鍵支點(diǎn)，有效提升了公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，半鋼子午線輪胎發(fā)展勢(shì)頭良好，銷量和收入占比持續(xù)上升，同比增長(zhǎng) 5.7%，收入占比達(dá)到 43.2%，逐步成為與全鋼輪胎同等重要的核心業(yè)務(wù)，這也體現(xiàn)出公司順應(yīng)汽車輕量化與新能源化趨勢(shì)，在乘用車輪胎領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。
據(jù)炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)了解，浦林成山上半年的業(yè)績(jī)情況，是中國(guó)輪胎行業(yè)在全球化浪潮中尋求突破的一個(gè)典型案例。通過實(shí)施 “國(guó)際市場(chǎng)替代國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”“OEM 配套替代替換市場(chǎng)”“泰國(guó)基地替代山東基地” 的三重戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司正努力擺脫對(duì)單一市場(chǎng)和單一生產(chǎn)基地的依賴。雖然短期內(nèi)利潤(rùn)承受壓力，但這種以市場(chǎng)為導(dǎo)向的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，為公司長(zhǎng)期健康發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。未來，浦林成山能否成功穿越行業(yè)周期，關(guān)鍵在于提升成本控制能力以及持續(xù)擴(kuò)大高端產(chǎn)品市場(chǎng)份額。
